محضر الفيدرالي يرسم خريطة الذهب والأسهم.. و3 سيناريوهات تنتظر الأسواق

تترقب الأسواق العالمية، اليوم الأربعاء، الإعلان عن تفاصيل محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) لشهر يناير الماضي، للحصول على مزيد من التفاصيل حول أسباب الإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير الشهر الماضي، والمسار المرجح للسياسة النقدية في المدى القريب.

الفيدرالي ليس متعجلاً

في مؤتمره الصحفي عقب تثبيت الفائدة في شهر يناير، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إن “مخاطر ارتفاع التضخم ومخاطر انخفاض فرص العمل قد تضاءلت”، مضيفًا أن “هناك تأييدًا واسعًا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير، حتى بين غير المصوتين في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

وأضاف باول آنذاك أن المسؤولين “في وضع جيد يسمح لهم بالاعتماد على البيانات لاتخاذ القرارات، وسيتخذون القرارات بناءً على كل اجتماع على حدة”.
تصريحات باول أكدت أن البنك المركزي في عجلة من أمره. ويبدو أن ما ورد في محاضر الاجتماع، والذي يشير إلى أن المسؤولين يلتزمون بسياسة الترقب والانتظار، سيخيب آمال الأسواق الطامحة لخفض أسعار الفائدة في مارس المقبل.

3 سيناريوهات

في هذه الأثناء تضع الأسواق 3 احتمالات بناءً على نتائج محضر اجتماعات الفيدرالي، والتي ستصدر مساء اليوم الأربعاء.

سياسة متشددة

إذا كشفت محاضر الاجتماع أن الفيدرالي ليس في عجلة لخفض الفائدة، فقد يضغط ذلك على أسعار الذهب، حيث أن المعدن الأصفر يميل للارتفاع أكثر في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة. أمام الفضة، نظرًا لكونها أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة، فقد تشهد تراجعًا بوتيرة أسرع.
وفي المقابل، يؤدي التشديد النقدي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي، وتذبذب الأسهم، وهذا هو السيناريو الذي لا ترغبه الأسواق.

السيناريو الثاني: موقف محايد

إذا أبدى المشاركون في الاجتماع إمكانية لخفض الفائدة ولكن دون تحديد توقيت واضح وهذا هو السيناريو الأكثر احتمالاً، فقد يؤدي ذلك إلى استقرار أسعار الذهب، وتذبذب الفضة، بينما ستظل أسواق الأسهم في حالة انتظار وتتحرك وفق ما يستجد من بيانات اقتصادية.

السيناريو الثالث: ميل للتيسير النقدي

حال قدمت محاضر اجتماعات الفيدرالي ميلاً إلى خفض أسعار الفائدة قريبًا، فقد ينعكس ذلك فورًا في شكل صعود سريع للذهب، وارتفاع للفضة أيضًا، ويقابل ذلك انخفاضًا في قيمة الدولار، وارتفاعًا في قيمة الأسهم.