الذهب وكسر المتوسط المتحرك
في تقرير حديث أصدره ساكسو بنك، أوضح أولي هانسن رئيس استراتيجية السلع أن الأسواق أصبحت هشة للغاية وعرضة لتصحيحات حادة عندما تُكسر المستويات الفنية، نتيجة لتجمع كبير للمتداولين في اتجاه واحد خلال الفترة الماضية.
الذهب تلقى ضربة فنية قوية بعد صدور تقرير الوظائف الأمريكي الذي فاق التوقعات بشكل ملحوظ، مما عزز التكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر لرفع أسعار الفائدة خلال عام 2026 لمواجهة الضغوط التضخمية المستمرة التي يغذيها قطاع الطاقة.
الكسر الفني ظهر عندما تراجع المعدن الأصفر ليغلق دون متوسط المتحرك لـ200 يوم، والذي يساوي 4.432 دولار للأونصة، وذلك للمرة الأولى منذ أكتوبر 2023.
ضغوط اقتصادية كبرى ونطاقات الأسعار
عوامل الضغط الكلية تفوقت على المحفزات الداعمة التقليدية على المدى الطويل مثل مشتريات البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية، حيث هيمنت قوة الدولار، ومرونة النمو الاقتصادي الأمريكي، وصعود عوائد السندات على المشهد.
المراقبون يوجهون أنظارهم الآن نحو منطقة دعم حرجة تقع بين 4.100 و4.075 دولار للأونصة، والتي تمثل قاع تصحيح مارس ومستوى فيبوناتشي 38.2% للموجة الصاعدة الممتدة من 2022 إلى 2026.
في المقابل، تحولت مستويات 4.432 و4.490 دولار إلى مناطق مقاومة صعبة الاختراق على المدى القصير.
النفط والمعادن والقطاع الزراعي
في قطاع النفط، رصد التقرير توجهاً لافتاً من المتداولين الذين يواصلون بناء مراكزهم تحسباً لانفراجة محتملة في تعطل إمدادات الشرق الأوسط.
صافي مراكز الشراء لخام برنت انخفض إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر ليصل إلى 253 ألف عقد، مع توقعات بأن أي تدفق إمدادات من السفن المحتجزة حالياً في الخليج العربي قد يغرق السوق فوراً.
الخام الأمريكي (WTI) يواصل تلقي الدعم بفضل السحوبات المستمرة في المخزونات الأمريكية.
أما السلع الأخرى فلم تسلم من موجة التسييل؛ فقد شهد القطاع الزراعي أوسع عملية تصفية للمراكز التفاؤلية منذ سنوات.
المحاصيل والثروة الحيوانية: تراجع صافي مراكز الشراء المجمعة لعقود الحبوب إلى ungefär نصف قيمته السابقة، وهبط مؤشر بلومبرغ للحبوب بنسبة 12% عن أعلى قمة له بسبب تحسن ظروف النمو الأمريكية وضغوط الحصاد المقترب للقمح والذرة، بينما تحولت «الماشية العجفاء» إلى صافي مراكز بيع لأول مرة منذ عامين.
النحاس عالي الجودة: بعد أن دفع الطلب المرتبط بالتعرفات الجمركية مراكز الشراء إلى أعلى مستوى في خمس سنوات، خضع السوق لعمليات جني أرباح سريعة قبل أن يتشبث المشترون بمستوى الدعم عند 6.15 دولار للرطل.
