النفط يستقر مع تصاعد التوترات وانخفاض المخزونات

ثبتت أسعار النفط يوم أمس الأربعاء رغم تصاعد التوتر بين واشنطن وطهران، مع دعم من توقعات تراجع المخزونات الأمريكية.

صعد عقد برنت الآجل بمقدار 25 سنتاً ما يعادل 0.27٪ ليصل إلى 91.70 دولار للبرميل، وارتفع عقد WTI الأمريكي 23 سنتاً أي 0.26٪ إلى 88.43 دولار للبرميل.

تحركات أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية

كانت الأسعار قد ارتفعت سابقاً בעקבות تجدد الصدامات بين واشنطن وطهران، ثم انخفضت بالقرب من إغلاق الجلسة السابقة.

قال تاماس فارغا، محلل في شركة بي في ام، إن تراجع المخزونات العالمية يدعم الأسعار، بينما يقلل انخفاض واردات الصين من الخام من السعر ويحده، كما أن حركة الشحن المحدودة عبر مضيق هرمز تلعب دوراً. وأضاف: “من الصعب موازاة غياب القلق الحالي مع الصراع المستمر الذي يزعج أهم منطقة منتجة للنفط في العالم”.

شنّت القوات الأمريكية ضربات على أهداف إيرانية عقب vow من الرئيس دونالد ترامب يوم الثلاثاء بالرد على إسقاط مروحية أباتشي هجومية. وقالت بريانكا ساشديفا، كبيرة محللي السوق في فيليب نوفا، إن الهجمات الأخيرة جعلت المتداولين يركزون على مخاطر الحرب واحتمال انقطاع الإمداد.

وأضافت: “على الرغم من استمرار الجهود الدبلوماسية، فإن الاشتباكات العسكرية الأخيرة أضافت علاوة مخاطر جيوسياسية إلى أسواق النفط”.

أعلنت طهران أنها ستستأنف العدوان إذا استمرت إسرائيل في استهداف ميليشيا حزب الله في لبنان. وعرّض رفض إسرائيل إنهاء حملتها ضد حزب الله المدعوم من إيران جهود ترامب لتمديد وقف إطلاق النار الهش في الصراع الأمريكي الإسرائيلي الأوسع مع إيران وتحويله إلى حل دائم.

تواصل إيران تقييد معظم حركة الملاحة عبر مضيق هرمز، الممر الذي يعبر عادةً خمس إنتاج العالم من النفط الخام والغاز المسال. وفرضت واشنطن حظراً خاصاً على الموانئ الإيرانية.

صرّح وزير الطاقة الأمريكي يوم الثلاثاء بأن حركة السفن في الخليج وصادرات النفط عبر مضيق هرمز في ارتفاع، رغم سعي واشنطن وطهران للوصول إلى اتفاق لإنهاء الحرب المستمرة لأكثر من ثلاثة أشهر.

في غضون ذلك، تراجعت مخزونات النفط الخام الأمريكية للأسبوع الثامن على التوالي الأسبوع الماضي، وفق مصادر السوق التي استندت إلى بيانات معهد البترول الأمريكي الصادرة يوم الثلاثاء، وانخفضت أيضًا مخزونات البنزين.

التطورات في الأسواق والسياسات النقدية

في تطورات السوق، باعت الإمارات كميات كبيرة من نفط الخليج للتسليم في الأشهر القادمة، وهي أول مناقصة من نوعها لهذه grades منذ بدء الحرب مع إيران. وأوضح التجار أن ما لا يقل عن 14 مليون برميل من الخامات الإماراتية، بما فيها “زاكوم العلوي” و”أم اللولو” و”داس”, بيعت عبر مناقصة انتهت الأسبوع الماضي.

في جانب آخر، عبرت قطر ناقلة غاز طبيعي مسال بأمان عبر مضيق هرمز وفقاً لبيانات تتبع السفن، رغم التوترات التي تهدد اتفاق سلام أوسع بين الولايات المتحدة وإيران. أظهرت بيانات تتبع أن الناقلة “الظعاين”, التي حملت شحنتها من منشأة رأس لفان للتصدير في أواخر فبراير، رُصدت شرقي سلطنة عُمان أمس وهي متجهة إلى الصين. وكانت الناقلة قد توقفت عن إرسال señالها نحو 5 يونيو الحالي عندما كانت راسية قرب رأس لفان في الخليج.

من جانبه، سحب بنك جولدمان ساكس توقعاته بخفض أسعار الفائدة الأمريكية في 2026 نظراً لقوة سوق العمل التي فاقت التوقعات. وعمد البنك إلى تمديد الجدول الزمني المتوقع لآخر خفيضين للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى يونيو وديسمبر 2027، بدلاً من ديسمبر 2026 ومارس 2027 كما كان متوقعاً سابقاً.

لكن رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ما زال غير مرجح، إذ يبدو أن التضخم أقل عرضة للتثبيت، وفقاً لديفيد ميريكل، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في البنك، في مذكرة بحثية. جاء هذا التقرير بعد أن تجاوز نمو الوظائف في الولايات المتحدة خلال مايو جميع التوقعات، ما يشير إلى صلابة سوق العمل ويعزز التوقعات بأن البنك المركزي قد يرفع الفائدة هذا العام لاحتواء الضغوط التضخمية المتزايدة نتيجة الحرب مع إيران.

على الرغم من أن البنك ما زال يستبعد إلى حد كبير رفع الفائدة، فقد رفع احتمال اتخاذ زيادات محدودة إلى 20٪ من 10٪، مع اعتماد مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تشدداً واستمرار قوة النشاط الاقتصادي.

التجارة الدولية والمساعدات الإقليمية

في جانب آخر، ساهمت الصادرات القياسية للنفط من الولايات المتحدة للعالم في تقليص العجز التجاري الأمريكي في أبريل. أظهرت بيانات وزارة التجارة الأمريكية الصادرة أمس أن الفجوة في تجارة السلع والخدمات انخفضت بنسبة 1.2٪ مقارنة بالشهر السابق لتصل إلى 55.9 مليار دولار، بينما كان متوسط توقعات الاقتصاديين يشير إلى عجز قدره 56.1 مليار دولار.

ارتفعت قيمة الصادرات بنسبة 2.6٪ في أبريل مقارنة بالشهر السابق، مدفوعة بزيادة 60٪ في صادرات النفط الخام وارتفاع شحنات زيت الوقود ومنتجات نفطية أخرى. وزادت الواردات بنسبة 2٪ بقيادة أجهزة الكمبيوتر وأشباه الموصلات.

أدت الحرب مع إيران والإغلاق الفعلي لمضيق هرمز إلى تعطيل تدفقات النفط في المنطقة ورفع الأسعار. حاول المنتجون الأمريكيون تعويض النقص الناتج. وفي أبريل، صدرت الولايات المتحدة كمية قياسية من النفط وفقاً لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، وارتفعت أيضاً شحنات البنزين والديزل ووقود الطائرات.

من جهة أخرى، تعمل مؤسسة البترول الكويتية على استعادة 80٪ من إنتاجها المتوقف بسبب حرب إيران في أقل من شهر، بينما تحتاج النسبة المتبقية إلى ما بين ثلاثة وأربعة أشهر لضخها في السوق. أثر الصراع في المنطقة على قطاع النفط الكويتي، حيث سجل ثاني أكبر انخفاض في الإنتاج بالمنطقة بعد إيران. وذكرت مصادر أن إنتاج الدولة الخليجية انخفض بمقدار 310 ألف برميل يومياً إلى 490 ألف برميل يومياً، أي أقل من خمس مستويات ما قبل الحرب.

ولفت الشيخ نواف الصباح، نائب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمؤسسة البترول الكويتية، خلال جلسة حوارية على هامش منتدى الطاقة العالمي الذي ينظمه المجلس الأطلسي في واشنطن، إلى أن الكويت خفضت إنتاجها في بداية الحرب بطريقة مدروس ومنهجية لتغطية الاستهلاك المحلي فقط، ووجهت بعض المشتقات والمنتجات المكررة إلى أسواق الخليج، موضحاً أن التعاملات الداخلية للمنطقة استمرت لتشكل ما يمكن أن نسميه “اقتصادًا مصغرًا”.

من جانب آخر، تدعم المملكة العربية السعودية كهرباء اليمن بمشتقات نفطية بقيمة 150 مليون دولار، بهدف دعم تشغيل محطات توليد الكهرباء في مختلف المحافظات اليمنية. وتأتي الاتفاقية ضمن جهود السعودية لتعزيز استقرار الخدمات الأساسية وتحسين جودة الحياة، عبر دعم قطاع الطاقة الذي يمثل ركيزة أساسية لاستمرار الأنشطة الاقتصادية والخدمية والإنسانية في اليمن، من خلال منحة مقدمة من البرنامج السعودي لتنمية وإعمار اليمن.

وجرى توقيع الاتفاقية برعاية رئيس مجلس الوزراء اليمني د. شائع الزنداني، حيث وقعها كل من وزير الكهرباء والطاقة اليمني المهندس عدنان الكاف، والمشرف العام على البرنامج السعودي لتنمية وإعمار اليمن السفير محمد آل جابر.

يغذي دعم المشتقات النفطية، المتمثلة في الديزل والمازوت، أكثر من 70 محطة لتوليد الكهرباء في مختلف محافظات اليمن، مما يسهم في تعزيز استقرار خدمات الكهرباء واستمرارية تشغيلها، ودعم القطاعات الحيوية والخدمية المرتبطة بالطاقة الكهربائية.

في الصين، قفزت صادرات بكين متجاوزة التوقعات بدعم من الذكاء الاصطناعي، وقفزت الصادرات بأكثر من 19٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهو أعلى معدل نمو في ثلاثة أشهر، بحسب بيان صادر عن الإدارة العامة للجمارك يوم الثلاثاء. ويقارن ذلك مع متوسط توقعات الاقتصاديين الذي يبلغ 15٪.

كما قفزت الواردات بأكثر من 27٪ خلال مايو، ما أسفر عن فائض تجاري بلغ 105.4 مليار دولار، وهو الأكبر منذ يناير. وقال هاو تشو، كبير الاقتصاديين لدى غوتاي جونان إنترناشيونال هولدينغز، إن النمو القوي للصادرات “يشير إلى استمرار الدعم من الطلب على المعدات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وربما أيضًا إلى تسريع بعض الطلبيات الخارجية وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي”. وأضاف أن “الأداء القوي للصادرات يوفر دعمًا مهمًا في مواجهة ضعف الطلب المحلي”.

في وقت، هبطت واردات الصين النفطية لأدنى مستوى في 8 سنوات بفعل اضطرابات الحرب، بعدما أدت الحرب مع إيران إلى تقليص الإمدادات، في حين لم تسارع بكين إلى تأمين شحنات بديلة. انخفضت واردات الخام إلى نحو 33 مليون طن في مايو، وفقًا لبيانات الجمارك، بما يعادل 7.8 ملايين برميل يوميًا، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2017. وكانت الصين قد استوردت في المتوسط نحو 11.6 مليون برميل يوميًا طوال عام 2025.

وواصلت الصين تعزيز احتياطياتها الاستراتيجية من النفط خلال الحرب، إلا أن شركات التكرير اعتمدت بشكل متزايد على المخزونات المتوافرة لديها بدلًا من استيراد شحنات جديدة، وفق شركة كبلر لتتبع الشحن. خفضت المصافي المملوكة للدولة معدلات التكرير إلى مستويات قياسية متدنية، في حين لا تزال صادرات الوقود مقيدة بموجب إجراءات زمن الحرب الرامية إلى الحفاظ على الإمدادات المحلية.