استقرار نسبي للعملة الخضراء
شهد الدولار الأمريكي حالة من الاستقرار النسبي مع نهاية الأسبوع، عقب سلسلة من الانخفاضات المتتالية التي سجلها خلال الجلسات السابقة. وجاء هذا التحسن مصاحباً لارتداد ملحوظ في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بعد الانخفاض الحاد الذي شهدته في اليوم السابق.
مخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي تدعم السندات
ما زالت المخاوف المتعلقة بكيفية تمويل شركات التكنولوجيا لمشاريع بناء وتطوير الذكاء الاصطناعي تلقي بظلالها على الأسواق. وقد تعززت هذه المخاوف بعد أن كشفت شركة ميتا عن أول تدفق نقدي سلبي لها منذ أكثر من عقد من الزمن. ويؤدي هذا القلق إلى استمرار الطلب على السندات الحكومية كملاذ آمن، مما قد يحد من أي انتعاش حقيقي في العوائد.
عوامل داعمة للدولار وضغوط محدودة
في الوقت نفسه، لا يزال الدولار يجد دعماً من التوقعات المتشددة للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. كما أن أسعار النفط الخام تظل مرتفعة وسط تجدد التوترات في الشرق الأوسط، مما يبقي مخاطر التضخم قائمة ويدعم العملة الأمريكية. ومن جهة أخرى، يشكل ضعف اليورو حاجز دعم إضافي للدولار، حيث يساهم عدم اليقين السياسي المستمر في أوروبا في الحد من مخاطر هبوط الدولار مقابل العملة الأوروبية الموحدة، حتى في حال تراجعت العوائد الأمريكية.
الين الياباني يعزز مكاسبه على حساب الدولار
على الجانب الآخر، تشير التطورات في اليابان إلى مزيد من الدعم للين، مما يحد من تعافي الدولار مقابل العملة اليابانية. فالتوقعات المتشددة للسياسة النقدية، إلى جانب الطلب القياسي في أحدث مزاد لسندات الحكومة اليابانية لأجل 20 عاماً، والأسبوع الخامس على التوالي من مبيعات السندات الأجنبية من قبل المستثمرين اليابانيين، كلها عوامل تعزز قوة الين.
الأسواق تترقب بيانات النشاط وقرار الفيدرالي
تتجه أنظار المتعاملين اليوم إلى البيانات الأولية للنشاط الاقتصادي الأمريكي، وقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المنتظر الأسبوع المقبل. وتشير تقديرات الأسواق إلى احتمالية ضئيلة لا تتجاوز 9% لرفع الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل، لكنها ترتفع إلى حوالي 70% لزيادة في ديسمبر. وبالتالي، فإن أي إشارات من الفيدرالي حول مسار السياسة بعد أكتوبر ستكون محل اهتمام كبير. أي مفاجأة متشددة الأسبوع المقبل قد تؤدي إلى إعادة تسعير الأصول، في حين أن أي رسالة حذرة قد تضعف الرهانات على التشديد لشهر ديسمبر وما بعده. كما أن بيانات النشاط الأضعف من المتوقع اليوم قد تعزز مخاطر الهبوط، من خلال إحياء المخاوف بشأن النمو الاقتصادي، مما يدعم الطلب على السندات الحكومية ويزيد الضغوط على الدولار. الكاتب: محمود مشعل، كبير محللي الأسواق، VT Markets.
